天天滚动:老乡鸡被强制执行背后:双重困境下陷上市迷途,创始人儿子已悄然接棒

2023-02-15 18:56:21 来源:新浪财经

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文 | 新浪财经 刘丽丽

老乡鸡的经营状况再次引起关注。根据天眼查显示,近日,安徽老乡鸡餐饮股份有限公司新增一则被执行人信息,执行标的14.5万余元,执行法院为安徽省合肥市蜀山区人民法院。

老乡鸡的基本盘本来是不错的,早在2019年,老乡鸡营收就已经突破20亿大关,利润更是翻了近5番,号称中式快餐第一品牌。在新式餐饮的飞速扩张浪潮中,老乡鸡的门店数量在过去两年增长了43%。


【资料图】

虽然套餐越来越贵,但老乡鸡的盈利能力并不算高。即便在疫情前的2019年,老乡鸡的净利率也只有5.57%,远未达到餐饮业8%-12%的平均水平。

2022年开始,乡村基、杨国富麻辣烫、绿茶、和府捞面等一众快餐品牌竞相奔赴资本市场。老乡鸡也提交了A股招股书。但至今为止,老乡鸡仍未挂牌成功。

差强人意的财务表现和迫切的资金诉求,是老乡鸡面临的两难问题。

双重困境下的上市迷途

老乡鸡曾于2022年5月15日向证监会提交招股书,准备在上海证券交易所主板上市。本次冲刺上市,老乡鸡拟募资约12亿元,计划用于新增餐饮门店建设项目、华东总部项目和数据信息化升级建设项目等。但至今未果。

根据老乡鸡宣布的规划,其未来3年内计划在上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州和合肥、芜湖等地区的重点地段利用募集资金开设700家直营店铺,并且将斥资6亿元在上海设立华东总部,且随着后续上海生产加工基地的建设并投入使用,老乡鸡预计将进一步加大华东和周边地区的市场覆盖。

老乡鸡新版招股书中称,2022年上半年,其营收为20.11亿元,达到2021全年营收的46%;同期的净利润为0.76亿元,超过2021全年净利润的50%。2019-2021年,老乡鸡三年累计营收107.06亿元,其中来自华东市场的营收为97.24亿元。今年上半年,安徽一省为老乡鸡贡献的收入占比达67.78%。

从中可以看出老乡鸡的地域性仍然很明显。2017年,老乡鸡开始走出安徽、布局全国市场,但目前来看,成绩不算理想。

老乡鸡以直营门店起家,早在2020年3月,束从轩就已提出2020年要在全国布局1000家门店的计划。根据招股书数据,2019-2021年底,老乡鸡门店数量分别为769家、877家、991家和997家。开店进展差强人意。

门店扩张进展不佳之外,还有区域盈利能力的参差不齐。除安徽总部外,老乡鸡其余各地的子公司均已陷入亏损。招股书显示,2021年湖北、江苏、上海、浙江、广东、北京的老乡鸡子公司分别亏损3842.30万、3898.54万、2240.14万、1390.04万、2940.48万和2021.57万元,合计1.63亿元。

另一个致命问题是毛利率。根据招股书,2019-2022上半年,老乡鸡整体毛利率分别为19.02%、17.28%、16.56%和16.47%,呈现明显的下降趋势。对此,老乡鸡的解释是受原材料成本上升、人工成本上升等因素影响。

这样的毛利率水平在餐饮同行中是不够理想的。海底捞、味千中国的毛利率都达到50%以上,同样冲刺上市的杨国福和乡村基毛利率分别为30.2%和57.6%,均远高于老乡鸡的水平。

餐饮行业最致命的安全问题,老乡鸡也曾经踩线。2019年-2021年及2022年上半年,公司赔款罚款支出分别为186.49万元、389.27万元、646.12万元、228.53万元。其中,2022年4月,老乡鸡上海凯旋路店,使用过期餐饮半成品炼制鸡油制作“肥西老母鸡汤”,被上海长宁市监局没收违法所得6273元、罚款8万元

二代已悄然接棒

很多人第一次听说老乡鸡,是在2020年2月份疫情正急的时候。

老乡鸡的创始人束从轩手撕员工请求停薪降薪联名信的视频刷屏。在西贝哭喊只能撑3个月,各大协会呼吁美团降低佣金的悲观环境下,老乡鸡和束从轩犹如一股清流,给很多人留下了不错的印象。老乡鸡趁热打铁,不久后凭借一场200块钱的乡村发布会再次出圈。

此后,老乡鸡被奉为线上营销的典范,不仅知名度大大提升,而且官方新媒体粉丝数量暴涨、合作伙伴反馈正向,各地纷纷邀请老乡鸡去开店。

从几番网络传播火爆可以看出,束从轩的营销能力令人叹为观止。老乡鸡是一家典型的家族企业。但实际上目前束从轩和其妻子张琼并没有老乡鸡的股份,他只是老乡鸡的董事长。曾经担任老乡鸡副总经理的张琼,也已经退出。

目前老乡鸡的实际控制人是束从轩的儿子束小龙。

束小龙的妻子董雪,也进入了董事会。董雪1993年出生,本科学历,2018年取得香港永久性居民身份证,并于2019年1月就职于老乡鸡。束从轩的女儿束文,也直接和间接持有一部分股份,但未进入董事会。

虽然束从轩还是老乡鸡的精神领袖和品牌象征,但实际上老乡鸡的实控人已是束从轩的下一代。接班工作可以说已经完成了一多半。

在冲刺上市过程中,老乡鸡也完成了自身的新老交替。以后怎么样,主要还要看下一代。

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关键词: 老乡鸡被强制执行背后双重困境下陷上市迷途,创始人儿

责任编辑:ERM523

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