在去年三季度白酒股在资本市场出现短期震荡之后,如今尽管在“禁止白酒股上市”以及“禁酒令”的影响之下,白酒股虽出现小幅震动,但依旧坚挺。
2月14日,白酒板块以5279.37点收盘。其中,截至今日收盘,贵州茅台报1843.79元/股、五粮液报209.24元/股、泸州老窖报252.03元/股、山西汾酒报299.5元/股、洋河股份报177.75元/股。
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纵观新年首个交易(1月3日)日至今,26个交易日中,白酒板块整体由4613.72点上涨5279.37至点,涨幅达到14.43%。从个股情况来看,作为白酒板块风向标的贵州茅台在此期间股价上涨6.58%,最高触及1912.9元/股;此外,洋河股份由157.13元/股上涨至177.75元/股,涨幅达13.12%。
若将时间轴拉长,自去年10月底以来,白酒板块走出一波涨幅迅猛的反弹行情。数据显示,去年11月1日,中证申万白酒指数放量收涨7.05%,开启反弹行情。截至2月13日收盘,申万白酒指数报70658.59点,盘中最高上攻至71488.53点,较去年10月31日盘中创出的两年多来新低(46985.57点),累计上涨52.15%。
从个股情况来看,自去年10月以来,贵州茅台最低点为2022年10月31日,股价达1328.09元/股,经过四个月快速拉升,时至今日贵州茅台股价提升38.83%。
国金证券在其研报中指出,白酒动销仍在持续恢复,预计节后“淡季不淡”,往后仍上看20%及以上年内空间,整体仍看好在行业景气度持续兑现恢复的态势中板块的配置价值。
对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“做价值投资知易行难,前段时间市场传言禁酒令导致白酒板块出现集体调整,很多投资者担心会不会改变白酒行业的投资价值。从目前情况来看,这些都属于‘噪音’,就像当初出现禁酒令时,白酒也曾出现短期调整,此后都创了新高,并且有些白酒股价涨了5到10倍。短期的利空实际上是带来底部布局的机会,近期白酒再次走强,再次验证了这一点。”
事实上,推动资本市场回暖的关键因素之一,在于终端市场逐步回暖。
针对春节假期后白酒终端市场动销情况,界面新闻走访了北京部分商超、烟酒店终端发现,目前节后动销情况良好,相较于去年同期水平而言,有显著提升。
“春节前后都会出现一个小高潮,今年春节后相较于去年、前年同期销售情况要好很多。此前受到疫情影响,动销情况不佳。但由于今年政策开放后,不仅为我们缓解了压货的困扰,同时也从一定程度上解决了现金流紧缺的问题。”对此,易GO烟酒店店员向界面新闻指出。
中金公司指出,消费场景将持续恢复,白酒需求恢复或将是大方向。白酒需求改善是大方向,从复苏路径上看或将“欲扬先抑”,白酒基本面在春节触底后,将呈环比改善趋势;考虑到婚喜宴回补,2023年双节白酒动销或优于2019年。
不仅仅是商务宴请、客户礼赠等消费场景复苏推动了酒水终端消费回暖,随着堂食的开放,也进一步为白酒动销增添助燃剂。
2022年12月,北京市餐饮行业协会发布消息称,从严落实好餐饮经营单位疫情防控措施,有序恢复堂食。此外,2022年12月8日,上海市疫情防控工作领导小组办公室副主任邬惊雷表示,上海已优化调整部分场所防疫要求,餐饮服务场所不再查验核酸检测阴性证明。
随着餐饮渠道恢复,酒类消费场景也得以复苏。在走访安贞附近环宇荟时,界面新闻发现,目前众多餐厅的上座率达80%,且包括文利新、麻六记、玖五京菜等餐厅均出现等位情况。在玖伍京菜店内,界面新闻发现,目前店内主要销售产品为啤酒类,白酒产品主要以消费者自带为主。
针对春节假期结束后,白酒消费市场复苏情况,酒类营销专家蔡学飞指出:“随着疫情防控政策放开,消费市场虽没有出现完全复苏,但在商务、宴席、礼品市场和旅游市场中,部分刚性需求得到释放。这对于茅台、五粮液等一线名酒而言是利好的。”
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