破解中小微直接融资难

2023-02-11 07:39:14 来源:经济日报

打印 放大 缩小


【资料图】

中小企业稳则经济稳,中小企业活则经济活。金融改革发展需要聚焦撬动中小企业活力这一目标,以改善资金环境为起点,以创新发展为核心,为中小企业融资拓宽渠道。

近些年来,围绕中小微企业纾困问题,我国金融体系以破解融资难题为突破口,取得了诸多重要进展。特别是随着资本市场改革持续深化,注册制改革试点并实现市场全覆盖,北交所、新三板、区域性股权市场在发展中逐渐和其他板块形成互联互通、错位发展的市场格局。这一系列金融改革,促进了直接融资提升,为中小企业融资拓宽渠道。

但是,必须看到,结构性不平衡、不充分问题仍然是制约金融运行效率的短板和痛点。特别是在实体经济下行压力增大、企业盈利能力下降的大背景下,作为世界性难题的中小企业融资难、融资贵问题,在当前我国“一低一高”的金融供给格局下更加凸显。

“一低”,是直接融资比重低,企业特别是中小微企业缺乏低成本的融资渠道。目前,我国中小微企业融资结构中,直接融资占比仅约5%,以商业银行为主的间接融资仍然占主体。由于中小微企业往往自身规模较小、竞争力不强、可抵押物少、抗风险能力较弱且内部控制制度不规范、公司治理不完善、财务信息不透明,银行难以对其偿债能力进行准确评估,加之我国融资担保、抵质押品管理等机制尚不健全,导致中小微企业普遍无法满足商业银行信贷要求,或需承担更高的融资成本。

“一高”,是直接融资门槛高,导致中小企业从资本市场直接获取资金难度不小。尽管作为创新型中小企业直接融资的主阵地之一,北交所锚定精准包容、错位发展,探索出了一条资本市场服务中小企业的普惠金融之路,但其仍存在规模尚未形成、差异化程度不高、流动性不足等问题。与此同时,旨在畅通资本市场“活水”的全面注册制,其各环节协同作用尚未充分发挥,如相关配套制度还不完备、监管基础法律法规需进一步完善、投资者权益维护机制需进一步健全等。债券融资方面,中小企业债券融资规模有限,债券违约风险潜藏,导致债券融资发挥更大作用受限。

党的二十大报告指出,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。作为国民经济的重要支柱,中小企业稳则经济稳,中小企业活则经济活。因此,金融改革发展需要进一步聚焦撬动中小企业活力这一目标,以改善资金环境为起点,以创新发展为核心,进一步提升金融拉动经济增长的弹性。

在间接融资市场,应继续围绕宏观经济政策,用好结构性货币政策工具,继续使用再贷款、直达工具等,精准发力,支持中小微企业发展;建立健全信用机制,完善融资担保、抵质押品管理等机制,并应用金融科技手段,加强民营中小微企业融资风险管理。

在直接融资市场,要牢牢牵住全面注册制这一“牛鼻子”。首先,在依靠市场力量,实现资本市场“新陈代谢”的同时,创新监管手段、提高监管水平,健全监管及维权机制,引导资本市场规范化发展,为中小微企业创造良性融资生态。其次,在多层次资本市场包容性方面,可通过综合考虑行业、市值、财务指标等不同特征,在不同市场板块进行区别设计,加强各板块间的互联互通,为民营中小微企业融资打开多元渠道,引导长期资金流向具有创新潜力但短期可能经历挫折的优质中小微企业。再次,加强债券市场化机制改革,在稳妥化解现存债券违约风险的同时,创新债券融资工具,加快资产证券化发展,提高中小微企业特别是科技创新型企业的债券融资便利程度。

谱写高质量发展时代答卷,离不开企业支持。打造一批富有竞争力的中小企业,是高质量发展重要的微观基础。通过稳步推进改革,期待在更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场哺育之下,实体经济土壤能孕育出更多丰茂繁盛的创新之花。

(作者系清华大学五道口金融学院副院长、教育部“长江学者”特聘教授)

关键词:

责任编辑:ERM523

相关阅读

精彩推送

环球观察:内蒙古呼伦贝尔——大草原上舞冰雪 环球看热讯:“村界杯”走红的启示
世界微资讯!天沃科技重组“靴子”尚未落地 董事长、总经理等多名高管辞任 中交第一航务工程局有限公司第二工程公司总技师管延安——听“音”辨隙有绝活
【世界新视野】外摆商业为消费注入新动能 【聚看点】“青春力量”焕新非遗传承
四川加快电网建设 世界最资讯丨钙钛矿电池概念板块本周涨近2% 资本积极涌入助推量产提速
破解中小微直接融资难 经济日报携手京东发布数据——西北风味行销八方
今日讯!又有明星卸任!公募圈42天内近300位基金经理离任,什么情况? 当前快讯:刚刚!这家公司发声:联席总裁失联!A股一哥罕见出手,5万亿板块要嗨?县委书记遭绑架?警方通报
环球实时:健身行业应摆脱信任危机 滚动:联想集团前总裁兼首席运营官蒋凡可·兰奇因病逝世 终年69岁
围炉煮茶“煮”出了什么 涉ChatGPT概念大涨80%,董事长母亲短线交易获利近10万元!盈利上交公司,致歉公告来了
环球看点!费用省一半甚至更多?河南省规范整合口腔种植医疗服务价格 环球看点!尼多王_说一说尼多王的简介
热点在线丨正规的拼多多补单平台有哪些?可靠平台推荐 短讯!菖蒲河中老年相亲会_菖蒲河
环球新资讯:中足联筹备组:一直在积极推进联赛欠薪清偿工作 贪污受贿挪用公款等五罪并罚,上海电气原副总裁吕亚臣获刑20年
新城控股曲德君确认失联,年前曾在厦门出席签约仪式 最新快讯!“妖钼”狂飙,金属钼价格3年翻3倍!宁德时代再牵手千亿矿企海外建厂提锂
世界新消息丨负债超百亿,*ST必康还要大手笔投资新能源,底气何在? 当前热门:索尼爱立信w800c手机_索尼爱立信w800
融资1.35亿美元!FF 91 Futurist将量产,缺钱的贾跃亭为何总能拿到钱? 今日精选:配角为何也如此有魅力?《狂飙》导演讲述
浙江华业技术先进性遭深交所质疑,营收垫底却称市占率第一 因内幕交易被公诉!A股并购狂人或遭刑事处罚,曾计划用威马汽车股权抵债
新动态:QQ“崩”上热搜,腾讯:事出有因 蛋挞的制作方法 做蛋挞需要什么材料
【环球新要闻】贵州茅台:茅台集团公司等增持公司股票合计15.45万股 世界观速讯丨200亿习酒的下一程,张德芹:打一张王牌和强化三大要素
贵州茅台:2月10日茅台集团公司等合计增持公司15.453万股 资讯:中国酒业协会等成立梁邦昌先生治丧委员会
全球聚焦:新城控股:暂时无法与公司董事、联席总裁曲德君取得联系 打响年报第一枪,金三江却因高送转收关注函,实控人夫妻分红2500万
天天消息!除了聊天还能就医!报告称五年后全球医疗AI市场规模将突破千亿美元 焦点短讯!万达连发两笔美元债,更多房企海外发债或可期
环球报道:黄石棋盘洲综合保税区通过国家正式验收,湖北省综保区数量居中部第一 深度|咖啡连锁在县城
焦点快看:永辉超市米面展柜被曝有老鼠攀爬?客服听到都很吃惊:会马上联系工作人员进行处理 世界看热讯:喊出百亿目标,兼香能否成为郎酒第二增长极?
企业品牌销怎么做?推荐小企业怎么样做好品牌销 世界快报:今世缘:4月29日发布2022年年报
世界观点:加了国六B汽油后排水管喷水?中石化、中石油这样说 今日视点:对恒大计提减值6.2亿元,宝鹰股份2022年最高亏21亿元
全球简讯:美国多州正考虑禁止中国公民在美购置土地、住房等?外交部回应 大连医保异地安置网上备案入口
宝立食品涨停 预制菜概念股震荡走高 我国最大天然气生产基地日产量保持1.5亿立方米高位运行
看点:面对原材料单价飙升质询,国科天成回复避重就轻 A股三大指数集体下跌 酒店及餐饮板块逆势上涨
美元指数先抑后扬最终轻微收跌 欧元仍围绕50日均线拉锯 当前热文:沉痛哀悼!酒界泰斗梁邦昌逝世,享年86岁,躬身65载已成酒业丰碑
焦点观察:张小泉法定代表人变更,曾因“菜刀不能拍蒜”上热搜,质量问题屡被诟病 美知名调查记者爆料“北溪”管道是美方秘密炸掉的,中方回应
每日看点!“亲爱的老婆,请原谅我的不辞而别” 海南椰岛1.67%股权被“牛散”张寿春竞得,这两大风险需要注意
每日精选:崔东树:1月乘用车市场零售达到129万辆,同比去年降38% 环球微动态丨首批个人养老金理财产品名单发布:3家机构7只产品
【速看料】贵州习酒销售公司招聘须体能测试:男子1000米跑女子800米跑 4分30秒内合格 环球热讯:流动性告急!前云南首富、陕西金叶实控人袁汉源被强制执行超9亿元
中汽协:1月汽车产销分别为159.4万辆和164.9万辆 环比分别降33.1%和35.5% 今日要闻!上海:到2025年工业机器人密度将提升100台/万人
焦点!预制菜概念股震荡走高 宝立食品涨停 全球快资讯丨中国已上市,这款新冠药会刺激病毒变异?科学家呼吁停用,美国医药巨头回应
焦点精选!金种子酒再度预亏,华润入局、“大换血”后的金沙酒业会步其后尘吗? 成都去年新登记市场主体近58万户
焦点快报!国产高精度金属掩膜版成功量产 张晨光个人资料祖籍_张晨光个人资料
曝苹果新品Type C接口已加密 安卓所用不适配 全球速递!突发!泸州老窖、花冠集团成立山东花冠酒业,“战将”何华伟出任总经理
天天看热讯:六部门:开展紧密型城市医疗集团建设试点工作 【环球报资讯】电商平台屏蔽“ChatGPT”等关键词,代问代注册生意换马甲
焦点报道:国产喜剧抢银行的电影 天天快看:上任总经理第二天,范世凯开始强调将华润啤酒经验引入金沙白酒,季克良给足面子
热讯:验孕棒一深一浅图解 正确_阳性是怀孕还是阴性是怀孕 【世界聚看点】贵州省白酒专家代表团莅临金沙酒业调研交流
即时看!开门红 春节档票房破67亿,电影市场消费迎来实质复苏 当前简讯:直播间卖问题食品!出具假验车报告!这些违法者被重罚并拉入“黑名单”......
小红书下架违规笔记1028条 多平台玻尿酸食品网店整改 里定医疗入驻新华信用平台
快资讯:贵州白酒市占率逐年攀升 太平洋产险诉洋河酒厂等“保险人代位求偿权纠纷”案将于2月15日开庭
今日关注:茅台2899元立春酒玩巽风才能买:有玩家花五千元氪金 有商家挂8889元起拍 全球快看点丨宁夏区直机关公开遴选和选调公务员15个职位资格条件调整!
【天天速看料】“诗”与“远方”交相辉映 前沿资讯!太空旅行,距离我们还有多远?
【环球报资讯】公共领域车辆全面电动化推动新能源汽车产业发展 当前通讯!九价HPV疫苗市场格局生变 未来等待时间或缩短
当前快讯:“渐进式延迟退休政策”将发布?多地人社部门回应:暂未接到正式文件和通知 快看:电池级碳酸锂价格开年跌超10% 专家称无需担忧产能过剩
【天天新视野】2月份以来全国日均业务量超3.3亿件 快递见证消费信心加速恢复 焦点速递!ChatGPT引发失业恐慌?李开复称这20种工作危险 快递员、财经记者在列
热力、魅力、潜力 ——从数据信号看消费暖意 环球时讯:8000℃的针·8000多个日夜·80000多辆铁路货车
楼兰酒庄完成全资子公司注销 焦点热门:如何将一个视频转换成音频