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国海证券6月20日研报表示，白酒板块走势符合之前的判断，目前仍处于布局最佳窗口期，静待预期修复。受利好政策预期和板块信心修复提振，上周白酒板块连续反弹，涨幅达9.31%。我们此前一个月连续强调当前板块处于情绪和预期低位，回调主要受宏观层面的担忧，而非针对白酒。上周走势符合我们此前判断。近期各龙头酒企召开股东大会并与资本市场展开交流，各龙头酒企整体反馈良好，茅台股东会上公司明确表示白酒是长周期可持续发展的行业，茅台具备长期投资价值，彰显对行业和自身发展的充足信心。板块基本面最差时点已过，一季度板块韧性凸显，五一后宴席需求环比恢复，核心大单品批价企稳回升，叠加去年基数较低，后续板块动销预计将逐季向好。经过前期回调，头部酒企估值也已处于相对低位，情绪消化到位。未来一段时间仍是各酒企公开业绩交流和股东大会的密集召开期，政策面、调研信息、市场风格轮动等均会催化板块走势。白酒板块目前仍处于布局最佳窗口期，当前位置向下空间有限，建议积极布局，继续看好茅台+区域次高端龙头。
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