《投资者网》张伟
编辑 胡珊
【资料图】
资本市场上，又一家汽车零部件公司正在冲刺上市。
12月21日，浙江省专精特新企业、汽车系统连接件供应商浙江华远汽车科技股份有限公司（下称“浙江华远”）在证监会官网披露招股书（申报稿），拟到深交所创业板上市，募资3亿元用于汽车紧固件项目建设。
在这之前，浙江华远已接受创业板上市委两轮问询，涉及创业板定位、产品毛利率、实控人认定等29个问题。
浙江华远表示，公司本次募投项目达成后，主要为提高产能，扩大市场占有率、增强公司的竞争力。
01
业务成长性被问询
据其官网介绍，浙江华远成立于2002年1月，2020年11月完成股份制改造。是一家专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售的高新技术企业。公司主要产品为汽车用异型紧固件和锁具，是国内少数专注于汽车座椅锁研发的公司之一，产品被广泛应用于车身底盘及动力系统、安全系统、智能电子系统等领域。
营收构成数据显示，近三年 ，即2019年至2022年6月（下称“报告期内”），浙江华远的主营业务收入分别为2.62亿元、3.31亿元、4.39亿元和1.99亿元；扣非净利润分别为2081万元、3443万元、5057万元和2453万元。报告期内，异型紧固件销售收入在浙江华远主营业务收入中的占比超过60%，其余近4成收入来自锁具。
图表1：浙江华远主营业务收入构成
浙江华远在最新披露的招股书（申报稿）中预计，公司2022年的营业收入为4.8亿元~5.2亿元，较2021年度变动6%~15%；扣非净利润为7200万元~8000万元，较2021年度变动42%~58%。
不过，在问询中，相关浙江华远2019年业绩较2018年出现下滑的问题，创业板上市委要求浙江华远说明业绩波动的主要原因，以及汽车行业格局变化是否会对生产经营和业绩构成重大不利影响。
对此，浙江华远表示，公司2019年业绩下滑，主要受整车市场产销情况影响，对上游汽车零部件产品的需求降低所致；2019年之后，随着国产自主品牌市场表现亮眼，公司主要产品适配车型的销量上升，带动了公司销售收入增长。
对于汽车行业格局变化，浙江华远则认为，新能源已逐步成为汽车行业发展新趋势，目前国内新能源汽车产量占汽车总产量的比例约22%左右，新能源汽车的市场占比依然较低，燃油车仍为市场主流，国内汽车行业格局尚未发生重大变化，“未来公司将在提升现有传统燃油车市场份额的基础上，拓展产品在新能源汽车的应用，预计汽车行业格局变化不会对公司生产经营和业绩产生重大不利影响”。
02
二级供应商收入占比超九成
目前，国内汽车零部件产业链呈现明显的“金字塔型”模式，即金字塔顶部的整车厂向中部的一级供应商采购产品，一级供应商再向二级供应商采购产品。处于金字塔底部的二级供应商则很难越过一级供应商直接向整车厂大量提供产品。
作为国内上万家汽车零部件二级供应商中的一员，浙江华远也在这样的行业框架之内发展。招股书显示，浙江华远向一级供应商的销售收入分别为2.51亿元、3.22亿元、4.3亿元和1.9亿元，在其主营业务收入中的占比超过95%，同期来自整车厂的营收占比不到5%。
图表2：浙江华远的大客户为一级供应商
另一方面，浙江华远还存在客户集中度较高的问题。报告期内，浙江华远来自前五大客户的销售收入分别为1.5亿元、1.73亿元、2.1亿元和1.01亿元，占各期主营业务收入的比例超过50%。安道拓、李尔等知名一级供应商一直在浙江华远的前五大客户之列。
浙江华远表示，目前汽车产业链的“金字塔型”格局让整车厂商与一级供应商合作关系紧密，导致一级供应商之间的竞争格局也相对稳定，一级供应商的市场集中度高，以一级供应商为主要客户的二级供应商也容易出现客户集中度高的特点，符合行业惯例。
对于是否存在大客户依赖的风险，浙江华远回复创业板上市委称，除森萨塔为2019 年新拓展的客户外，公司与其他前五名客户建立合作关系的时间均已超过5年，未出现中断合作的情况。预期在未来与公司继续保持合作关系，公司的业务稳定性和持续性不存在重大不确定性。
03
新增产能如何消化
风险提示中，浙江华远特别提到新增产能可能存在无法及时消化的风险。募资用途显示，浙江华远本次IPO拟募资3亿元，全部用于年产2.85万吨汽车特异型高强度紧固件项目。
据悉，该项目位于温州民营经济科技产业基地B-21-2地块，浙江华远已通过出让方式取得该土地的使用权，计划新建7.78万平方米的厂房并购置配套设施，用于异型紧固件的生产。
据招股书披露，浙江华远现有的生产经营厂房和仓库均租赁自温州长江汽车科技有限公司，目前已通过出让方式取得募投项目实施地块的使用权，并完成了主体建筑工程的封顶，正进行辅助配套设施的施工。浙江华远表示，本次募投项目建成后，公司业务将全部搬入自有场地进行，不再租用温州长江汽车科技有限公司的场地。浙江华远特别提到，本次募投项目中购买的土地均为服务募投项目实施所需，全部用于公司未来生产经营需要，不涉及房地产投资。
对于上市委关于新增产能是否能消化的疑问，浙江华远表示，公司目前已有包括广汽本田、长安马自达、长城汽车等整车厂和李尔、安道拓、佛吉亚、麦格纳等知名一级供应商的核心客户群，未来在维护核心客户群的基础上，将加大对新能源客户、智能电子客户等新客户的开发力度，为新增产能消化打下良好基础。
不过，浙江华远也认为，如果受到宏观经济环境波动、产业政策变化、行业竞争格局变动等因素影响导致未来市场发生重大不利变化的，可能导致发行人新增产能无法及时有效消化的风险。据招股书披露，截至2022年6月末，浙江华远的两大主要产品中，紧固件、锁具的产能利用率分别为86%和82%，较2021年的93%和98%均出现明显下滑。（思维财经出品）
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