A股这走的真是狗看了都摇头，周末还是有不少利好的，今天日经指数涨超1%再创新高，但A股却冲高回落，创业板指盘中跌破2200点再创新低，人比人气死人，突出一个“弱”字。
(资料图片仅供参考)
具体来看：
据新华社5月28日消息，美国总统拜登和国会众议院共和党籍议长麦卡锡27日晚已就提高债务上限达成一致。据财联社报道，美国债务协议将上限暂停至2025年1月1日。最新的消息是，双方谈判团队在28日完成立法文本讨论，然后提交给美国国会两院。众议院将在5月31日进行投票。
虽然美国债务上限问题一直拖到现在，但市场一直是预期最终能够有惊无险的解决，因为美国无法承受实质债务违约的后果。所以，在最终期限来临之际，拜登和麦卡锡不得不相互妥协。
但这并代表美国债务上限就此解决了，接下来，这一妥协的产物将在美国国会闯关，恐怕后面还会有波折。
受英伟达超预期的一季报和强劲的二季度业绩指引提振，美国AI产业带动纳指连续大涨。纳指上周四、周五分别大涨1.71%、2.19%，费城半导体指数更是两天暴涨超13%。另外，美国上周经济数据（零售、PCE）继续超预期，说明美国经济韧性仍然很强，虽然这强化了美联储6月份加息的预期，但也缓和了全球的衰退预期。根据CME“美联储观察”，美联储6月份加息25BP的概率已经提升到66.5%，美国十年期国债收益率升破3.8%。这对美股来说算上利好，因为这意味着美国经济必须要加息到硬着陆才能把通胀降下来，美股走强纯粹是AI推动，无视美联储加息和通胀风险。
‘
很多朋友可能很疑惑，为啥美股费城半导体指数今年涨了40%多，而A股半导体不跟？美股大涨主要由英伟达、AMD等巨头带动，小票跟A股一样没涨，所以费城半导体指数牛市实质上是AI牛市，而不是半导体周期见底预期主导，起码主导矛盾不是。
5月27日，统计局公布的1-4月份全国规模以上工业企业利润下降20.6%，看着好像跌幅在收窄，但去年4月份啥情况大家都知道，去年是低基数，种种数据表明4月份经济下滑严重。今天早上经济日报发文《货币政策需进一步发力》，当前的经济情况不容乐观，确实需出台进一步的稳增长政策了。
我们之前有提过，近期A股如此弱势，实质上是市场对经济复苏极度悲观所导致的，这里面有短期的风险也有长期的问题。但从上周开始，债市对4月份经济数据已经钝化了，大宗商品期货也开始企稳，股市的悲观预期却止不住。
截止收盘，上证指数涨幅为0.28%，创业板指跌幅为1.14%。两市成交额放量至0.92万亿，北向资金上周连续三天大幅净卖出后，今天买入14.37亿。
分行业来看，公用事业、传媒、石油石化、通信、国防军工等行业领涨，电力设备、商贸零售、综合、汽车、建筑材料等行业领跌。
后市观点
我们认为当前市场太过悲观，短期来看我国在一季度释放完疫情期间积压的需求后4月份复苏力度大幅回落，这个落差可能放大了市场的悲观，通缩和萧条预期没有支撑。中长期来看，人口问题、债务问题需要时间来解决，对短期经济影响并没有那么大。哪个国家没有长期问题？每次股市跌着跌着就会出现很多悲观的宏大叙事，都是因为信心不足，下跌的时候利空总是显得更有说服力。
剔除掉AI和中字头，A股已经跌去年底部水平，大部分行业估值都落入到低估区间，创业板指估值甚至只比过去10年的97%的时间高，万得全A非金融指数风险溢价水平再次触及两倍标准差，我们没有必要继续悲观。
今天新能源又是大跌，市场存量博弈明显，部分资金看到AI预期走强就抛售新能源，波段做的飞起。但我们想提示一点，根据报道，今天13时09分，徐家汇站气温36.1℃，打破了百年来的五月气温最高纪录，之前最高纪录是35.7℃，分别出现在1876年、1903年、1915年和2018年。
未来几年全球可能要陷入持续高温，“碳中和”可能会卷土重来，对于全球升温，欧美比我们更急，新能源的前途仍是星辰大海。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
关键词：
