本文来源：时代财经 作者：罗东骏
8月29日晚，农夫山泉（09633.HK）公布了2023年上半年业绩：营收204.62亿元、盈利57.75 亿，较去年同期分别增长23.3%和25.3%；其中茶饮料板块（东方树叶、茶π）营收高达52.86亿元，同比增长59.8%。每股基本盈利为0.51亿元，同比增长24.4%。截至8月30日，农夫山泉报收42.750港元/股，成交量393.82万股，成交额1.69亿股，总市值4808亿元。
(资料图片仅供参考)
虽然农夫山泉没有透露东方树叶的具体数据，但根据尼尔森，过去12 个月东方树叶同比增长114%，增速超过即饮茶行业整体增速9倍以上，东方树叶连同茶π贡献了整个即饮茶市场超过六成的增量。这已经是东方树叶连续第三年高速增长。以尼尔森数据估算，东方树叶全年零售规模可能会达100 亿。
有业内人士表示，通常10亿以上规模已经是饮料行业内的大单品，在此基础上20%的增长已属罕见，东方树叶近三年均保持50%以上的增长率，创造了行业历史。“说明无糖茶这个赛道还有巨大的想象空间。同时也从一个侧面说明，中国饮料市场已经得到较好恢复，正在加速发展。”该人士表示。
茶饮料增速在饮料品类中最快
在半年报中，农夫山泉表示，2023年上半年，中国经济运行总体呈现回升向好态势。市场活力和消费潜力逐步释放，饮料行业市场规模回升明显。
分业务来看，随着疫情情况好转，人们户外活动增加，即饮渠道销售状况有所恢复，其中包装饮用水产品的营收达104.42亿元，较去年上半年同期增长11.7%，在总营收占比为51.0%。
饮料产品的营收较去年同期增长38.9%，在总营收占比为48.4%；其中，以东方树叶、茶π为代表的茶饮料产品报告期内录得营收52.86亿元，较去年同期增长59.8%，占总收益的25.8%，是营收增长最快的饮料品类。上半年新口味“黑乌龙”上市，进一步完善“东方树叶”在茶产品上的品类布局，而“茶π”继续加强与年前消费者的沟通。东方树叶口味以及包装规格的不断丰富，将更好地帮助公司占领终端货架，拓展更多消费场景。
功能饮料产品录得营收为24.57亿元，较去年同期增长21.5%，占总收益的12.0%。果汁饮品报告期内录得收益16.86亿元，较去年同期增长32.2%，占总收益的8.2%；其他产品（主要包括苏打水饮料、含气风味饮料、柠檬汁饮料、咖啡饮料等其他饮料产品，及鲜果等农产品）录得收益5.91亿元，较去年同期下降8.4%，占总收益的2.9%。
从公告中的财务数据大致推测，上半年农夫山泉的茶饮料可能贡献了将近30%的利润。茶饮料已经成为农夫山泉的第二增长曲线和新的利润来源。此外，报告期内其他收入及收益较去年上半年上升19.9%，占总收益的4.4%。
东方树叶：茶界顶流是如何“炼”成的
纵观上半年社交媒体平台的话题，东方树叶似乎正迎来消费者对其品质评价的新高峰，甚至全面超越已经有40多年历史的某日系无糖茶品牌。8月下旬，一条东方树叶与该日系无糖茶品牌比较的词条长时间霸占微博热搜榜第一位。在这个话题下，大多数的网友认为东方树叶是他们的无糖茶首选。
同时，在其它平台，关于东方树叶的讨论热度也呈现几何级上升的趋势。
（社交媒体平台上，当消费者被问首选哪个无糖茶产品时，东方树叶获得压倒性多数）
亦有网友从色泽、口感、香气、包装等方面将东方树叶和日系无糖茶品牌做了对比，东方树叶在大多数评测中均能高分胜出。
更有甚者，东方树叶每年春季都会推出限量版龙井新茶口味，由于仅使用明前龙井新茶生产，产量较少，每次一上架就被抢购一空。在闲鱼等二手平台上，335ml的东方树叶限量版被网友卖到40多元甚至50元。可见消费者对东方树叶的喜爱。
而在2011年东方树叶刚上市时，在当时的瓶装市场上称霸的饮料还是碳酸饮料和果汁饮料，以及加糖调味的茶饮。在当时，农夫山泉在几乎无人看好无糖茶市场的时候逆势而上，推出了东方树叶，还为此率先引进了昂贵的Log6无菌生产线，将当时国内饮料普遍采用的log5升级到新的阶段。12年前东方树叶就做到了 0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐剂五个健康“零”，并自创了无糖茶抗氧化技术，至今仍然是行业内的技术天花板。
近年来，随着健康生活方式的普及以及消费者对健康意识的提高，无糖饮料市占率逐渐上升，东方树叶以其独特的茶味和无糖的特点，在市场上的长期坚守和最终迎来爆发完成逆袭。再次向行业证明了“长期主义”和“健康主义”的价值。
（得益于独门抗氧化技术，东方树叶采用了瓶身双面透明设计。通常茶饮料因为惧怕氧化变色而采用全包裹标签）
如今回过头来看，东方树叶出自农夫山泉也并非偶然，其“天然”、“健康”的产品理念和农夫山泉一脉相承。无论科技和概念如何变化，天然、健康始终是一个永恒的需求，农夫山泉正是在变化的市场中抓住了不变的东西。根据弗若斯特沙利文报告，2019年起东方树叶已经成为无糖茶品类中市场占有率第一的品牌，这是十余年战略定力带来的结果。而且综合多数市场分析，相对含糖茶，无糖茶饮市场仍是一个蓝海，且有从一二线城市逐渐下沉到三四线的趋势，东方树叶带领下的无糖茶必然会为中国饮料市场带来全新的增长空间。
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