记者 | 王勇
盐湖股份（000792.SZ）国轩高科（002074.SZ）将通过设立合资公司，在产业链达成深度合作。
12月13日晚间，盐湖股份发布公告称，已与国轩高科签署战略合作框架协议，拟在新能源、锂电、科技研发、锂镁材料、人才培养等领域深度合作，推动双方在新能源产业领域的竞争力提升和业务快速发展。
根据协议，双方主要在四个方面进行合作。
一是为形成稳定的新能源产业链体系，双方拟设立合资公司，分别用于生产磷酸铁锂等正极电池材料和储能电池。拟设立的合资公司相互持股，深度合作。
二是在锂镁新材料领域，双方将凭借盐湖股份的镁资源，借助产业和市场优势，在镁铝、镁锂合金等新材料领域开展合作。
三是在技术研发方面，双方研究在合肥合资成立新产品技术研发平台的可行性，研究开发精细化及高附加值锂产业链产品。
四是在人才培养方面加强互动合作。
公告称，上述约定事项仅作为各方今后业务战略合作的意向性文件，合作的时间计划、合作规模或金额等相关事宜尚未明确。在开展具体合作业务时，以另行商洽签订的具体合作协议、合同内容为准。
盐湖股份也表示，此次协议仅为战略合作的框架性协议，对该公司 2021年度经营业绩不会产生重大影响。
盐湖股份与国轩高科此次合作，在进一步补足国轩高科上游锂资源布局的同时，也为盐湖股份未来盐湖提锂的扩张和多元发展打下市场基础。
国轩高科是国内磷酸铁锂电池龙头。2018-2019年，国轩高科是国内第三大动力电池企业，仅次于宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）；2020年，由于LG化学配套国产特斯拉以及中航锂电份额提升，国轩高科市场份额滑落至第五。
光大证券指出，国轩高科正加速布局上游。2021年，该公司与宜春市政府签署战略合作协议框架，投资115亿元建立碳酸锂生产、锂电池配套材料等产业化项目。一期项目预计2021年中开工建设，计划两年内完成，合计两期项目计划在五年内完成。
国轩高科还在加强把控上游核心正极材料。在根据光大证券数据，截至2020年底，国轩高科的磷酸铁锂材料产能高达4万吨/年，仅低于湖南裕能的5万吨/年，高于德方纳米（300769.SZ）的3.5万吨/年、贝特瑞的2.8万吨/年。按照产量计算，2020年国轩高科国内市场占有率为14.6%，仅次于德方纳米以及湖南裕能。
2015-2020年，国轩高科电池组成本从1.1元/Wh下降至0.57元/Wh。2020年电池组毛利率24.7%，总体呈下降趋势。
从资源禀赋来看，盐湖股份最主要的资产是察尔汗盐湖。浙商证券指出，察尔汗盐湖是中国最大的可溶钾镁盐矿床，氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量，均居全国首位。
但察尔汗盐湖是一个低锂离子浓度、高镁锂比的盐湖矿，其氯化锂储量达到717万吨，但平均锂离子浓度仅为0.003%，锂品位显著低于其他盐湖，且镁锂比高达1577：1，锂元素的提取较为困难。
五矿证券指出，盐湖股份旗下蓝科锂业自2010年引入俄罗斯吸附剂技术以，于2018年成功满产，目前其在产+在建名义产能达到3万吨碳酸锂，其中在产碳酸锂产能为1万吨/年且超产运行，2020年实际产量达1.36万吨。
在建的2万吨电池级碳酸锂产能，已在今年1月召开试车大会，7月部分提锂装置已投料试车成功。
截至12月13日收盘，盐湖股份下跌0.37%，报收32.5元，市值为1766亿元；国轩高科上涨0.85%，报收60.62元，市值为1009亿元。
