今年以来，市场跌宕起伏，行业轮动明显加速。在此背景下，百亿级私募如何调仓换股？
据记者不完全统计，截至发稿日，共计12家百亿级私募旗下产品出现在20家上市公司前十大流通股名单。具体来看，去年百亿级私募冠军冲积资产依旧钟爱新能源，新进“磁性元件”龙头可立克，盘京投资则加仓新能源概念股蓝晓科技，而宁泉资产杨东则继续偏爱小盘股，新进元力股份……
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业绩冠军钟爱新能源
今年以来，新能源板块波动加剧，但是曾经的百亿私募业绩冠军却对其表现出了明显的“偏爱”。
据上市公司披露的半年报，截至二季度末，在可立克前十大股东名单中，出现了新面孔——冲积资产旗下两只私募基金，两只私募基金合计持股数量为428.1万股。
资料显示，可立克为磁性元件龙头标的，公司2022上半年实现营业总收入10.38亿元，同比增长39.4%，实现归母净利润6172万元，同比增长42.6%。
国盛证券研报分析称，随着新能源车及光伏等行业快速增长，磁性电子器件行业有望新增数百亿市场成长空间。与此同时，2021年磁性电子器件行业毛利率受上游价格大幅上涨影响较大，2022年在上游原材料价格趋稳，下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点背景下，行业毛利率有望得到改善。
或许是得益于新能源及其产业链上下游的共振效应，可立克的股价5月来涨势强劲。截至8月5日收盘，可立克5月来涨超120%。
无独有偶，对于新能源概念股，2020年半年度百亿级私募冠军盘京投资也很感兴趣。
蓝晓科技近日披露的半年报显示，盘京投资旗下产品二季度加仓90.2万股，截至二季度末持股数量增至256.5万股，期末持股市值近1.6亿元。
据悉，蓝晓科技为国内吸附材料市场龙头股。
7月30日晚间，蓝晓科技发布公告称，2020年以来，随着新能源汽车产业的爆发式增长，动力电池的市场需求旺盛，带动了锂资源的市场需求，盐湖提锂产业快速发展。作为盐湖提锂领域领先的技术提供商，公司紧紧抓住行业机遇，陆续签订并落地多个盐湖提锂产业化订单。目前公司拟投资3.3亿元用于新能源金属吸附分离材料的生产体系扩建，进一步巩固公司在盐湖提锂领域的优势。公告发布的第二天即8月1日，蓝晓科技强势涨停。
新能源板块现巨大分歧
值得注意的是，尽管上述百亿级私募积极加仓新能源板块，但部分头部私募却愈发谨慎，分歧逐步显现。
8月初，老牌头部私募重阳投资便发文称，从长期视角来看，新能源以及新能源汽车两个赛道具备非常大的成长空间，但当前估值偏高，短期要警惕交易过度拥挤的风险。
星石投资副总经理、首席投资官万凯航也坦言：“5月、6月市场主流核心赛道股沿着基本面和可预期的高景气度进行了估值回归。但到了7月中下旬，核心赛道股标的的定价已经不便宜或者偏高了，没有任何安全边际了，而且上涨扩散到虚无缥缈的小盘股，相当于是在积累风险。这些标的可能短期看上去很热闹，其实长期风险是越来越大的。”
机构间的巨大分歧也体现在了市场上。Choice数据显示，新能源板块5月和6月涨幅分别11.73%和21.67%，7月板块则整体掉头向下，至今已经跌超7%。
沪上一位中型私募人士坦言：“经过两个月的强势上涨，新能源板块确实面临着整体估值偏高的情况，后续需要结合上市公司半年度业绩重新审视股票的估值性价比。对于投资人来说，切忌盲目‘抄作业’，更重要的是根据自己的资金性质、上市公司业绩情况进行投资。”
杨东偏爱小盘股
另外，上市公司陆续披露的半年报，也让宁泉资产掌门人杨东的操作露出端倪。
近日，元力股份披露的半年报显示，截至二季度末，宁泉资产旗下私募基金产品——宁泉致远58号私募证券投资基金，新进成为公司前十大流通股东，期末持股256.09万股，持股市值为3948.84万元。
资料显示，元力股份为主要从事活性炭、白炭黑、硅酸钠的研发、生产、销售以及开展环境工程业务的集团化公司，是国内木质活性炭行业龙头企业。上半年公司实现营业总收入9.91亿元，同比增长36.6%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长73.5%。目前市值低于100亿元。
有意思的是，从今年以来宁泉资产暴露出的持仓情况来看，杨东对小盘股兴致盎然。
比如，5月5日晚间，京山轻机发布公告显示，截至4月29日，杨东执掌的宁泉资产旗下产品新进公司前十大流通股东，持股数量为713.65万股；上市公司一季报显示，宁泉资产一季度新进成为了飞力达的第九大流通股股东，持股数量为168.47万股；另外，宁泉资产一季度还新进了洲明科技，期末持股数量为845.8万股。
业内人士表示，小盘股公司相较于大中型企业，在利润修复的弹性、对政策的敏感性和对场内场外的流动性等方面显著占优。而且今年中证1000股指期货和股指期权的适时推出，将吸引更多投资者参与市场定价，小盘股市场有效性和流动性的提升有望进一步加速，因此小盘股投资价值凸显。
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