收入确认再现“神操作” 3000万元项目头天签约次日进账
68.3%
2021年上半年，纳睿雷达营业收入为5052.74万元，全年营业收入为1.83亿元。以此计算，公司2021年下半年的营业收入约1.32亿元，而其中1.25亿的收入源于12月底7个新项目的快速入账。这意味着，纳睿雷达2021年全年营收中有68.3%是在当年最后半个月里确认的。
◎记者 覃秘 徐锐 ○编辑 吴正懿
在监管层的不断追问下，纳睿雷达的故事越来越“精彩”，情节也越来越离奇！
之前的极端案例还只是从安装完成到验收，花了1天时间。如今，更神奇的操作来了，头一天签订项目合同，第二天就确认了收入。
不仅如此，2021年，纳睿雷达68.3%的收入是赶在当年12月的下半个月内确认的，这种冲刺式创收让人大开眼界。
4月12日、13日，上海证券报连续刊发“纳睿雷达强闯科创板”的调查报道，揭示了纳睿雷达在收入确认及招投标过程中的种种异象。以惠州项目为例，纳睿雷达疑似在当地气象部门的“配合”下，提前确认收入以满足上市条件。
近日，中国证监会网站披露了纳睿雷达及中介机构针对注册环节问询函的回复公告，公告落款日期为3月29日。当中披露的新增项目，再度“刷新”了公司收入确认的速度——中标金额约3088万元的合肥项目，在2021年12月22日签订合同的次日，即完成安装及系统验收，确认收入。
“雷达项目签订合同后，一天就能完成安装调试，并通过系统验收？这个我们也无法理解。”4月21日，中部地区某气象局人士对上海证券报记者说。
纵观纳睿雷达科创板IPO的审核历程，收入确认问题是一道“必问题”。这不仅关乎会计处理的合规性及审慎性，更直接关乎公司是否达到上市标准。
从最新回复内容可以看到，纳睿雷达仍在“沿用”激进的会计处理模式。
在2021年12月，公司完成了7个项目的系统验收，赶在岁末完成了收入确认。这7个项目总计合同价款1.43亿元，确认收入1.25亿元，而公司当年营业收入为1.83亿元！
熟悉的突击增收扮靓业绩手法背后，投射出的是纳睿雷达难以遏制的上市冲动，以及相关方步调一致的默契配合。在不合逻辑甚至突破规则的操作背后，究竟隐藏着多少秘密？
神奇！签约1天后立马收入确认
合肥项目是纳睿雷达“走出”广东区域的一个重要案例。今年1月底，纳睿雷达在回复交易所第三次问询函时披露：公司今年（2021年）以来已经中标并完成了河南、重庆、合肥等省外地区的项目，逐步打开省外的市场空间。
据记者查询，2021年12月16日，合肥X波段双极化相控阵天气雷达协同式精细化观测系统（一期）采购项目开标，纳睿雷达成功中标。约一周后的12月22日，双方签订正式合同。
证监会官网4月18日披露的纳睿雷达最新问询回复中，《补充法律意见书（五）》显示，“合肥X波段双极化相控阵天气雷达协同式精细化观测系统（一期）采购”（下称“合肥项目”）的合同价款为3088.49万元，合同签订日期为2021年12月22日。
令人咋舌的是，最新的问询函回复内容显示，合肥项目于2021年12月23日完成验收，当即确认收入。
一套雷达系统，从签订合同到完成系统验收，仅间隔了1天，正常吗？
“纳睿雷达的基地在珠海，安装地点在合肥，一天时间够呛。”一位气象装备业内人士分析，尽管可以提前组装做好充分的准备，但是气象雷达作为一个相对复杂的系统，安装调试过程仍然较为复杂，“几天时间总是需要的”。另外，系统验收是另一个独立的环节，也需要时间。
据纳睿雷达此前的回复函披露，雷达产品需要安装在雷达塔上，现场需要吊装，在雷达产品固定后，还要将雷达数据服务器、雷达控制服务器与雷达进行连通，并对雷达的工作参数进行配置，雷达系统运行后，还需要收集数据并进行比对，进一步确认系统是否稳定运行，以及输出的产品是否满足相关要求等。
“至少几天时间”的判断也与纳睿雷达此前披露的内容吻合。
在回复第二次问询函时，纳睿雷达详细披露了公司9个项目的合同签署日期、安装完成日期和收入确认时间等。简单计算，从签订合同到完成安装，都在1个月以上。9个项目中，珠海市气象局的项目于2018年11月27日签订合同，12月31日完成安装，间隔约34天。惠州市气象局项目于2020年11月9日签订合同，12月16日完成安装，间隔了37天。
“合肥项目这次一共是3台雷达系统，一天内完成安装调试及通过系统验收，这个显然说不过去。”前述气象业内人士表示，无论是纳睿雷达还是合肥市气象局，同一天安排三个地方施工的可能性都很小，也不符合常理。据查询，合肥市气象局此次购买的3台X波段相控阵天气雷达分别布设在合肥综合观测基地、肥东长临河藻水分离站和肥西花岗气象观测基地。
备受监管部门关注的惠州项目也提供了另一种参照。纳睿雷达在问询函回复中曾披露，惠州市气象局项目的4台雷达分别位于惠州龙门、惠州惠东、惠州博罗及惠州铁涌，分别于2020年11月26日、11月27日、11月30日及12月16日进行安装调试。对照惠州项目2020年11月9日签订合同来看，第一台雷达系统完成安装是在合同签订后的17天后。
“从签合同到验收，一天时间确实不太符合常理，相关机构应该要核查，并作出合理的解释。”一位资深投行人士在接受采访时表示，监管部门多次明确提出压实中介机构主体责任，很难想象这种明显的疑问还会出现在问询函回复中。
除了合肥项目，在关乎年度业绩的2021年12月中下旬，纳睿雷达还抢着完成了多个项目。如佛山市南海区项目，2021年12月17日中标，12月21日签订合同，12月25日完成系统验收，从签订合同到系统验收一共仅用了4天时间。广东省肇庆市项目，从签订合同到完成系统验收，花了8天时间。
记者在调查中了解到，纳睿雷达的合肥项目可能是一个非典型项目，在实际操作中运用了一些非常规手段，具体情况有待公司向监管层详细说明，并进行披露，接受公众监督。
溯因！踏准时点扮靓财报
作为一道重点关注的“必答题”，纳睿雷达的收入确认问题一直没逃过监管的“法眼”。
本报此前报道的佛冈项目，从完成安装到验收、确认收入仅用了1天时间。最新披露的合肥等项目“更进一步”，将合同签订时间到确认收入的周期“压缩”到了极致。
“收入确认问题关系到企业的盈利质量及上市资格，这是监管部门一直追问的原因。”有投行人士表示，如果项目收入确认事项存在明显不合理性，中介机构应当严格核查，相关部门也应该进一步探究采购方是否与企业有其他利益往来。
2021年末的突击增收，则将大幅美化公司最新年度的财报。据查，2021年12月15日至12月31日间的半个月，纳睿雷达完成了7个项目的验收并确认收入。具体来看，2021年12月15日，河南项目完成了系统验收；12月18日，广东英德项目完成验收；12月22日，重庆项目完成验收；12月23日，合肥项目完成验收；12月25日，佛山高明区项目和南海区项目分别完成验收；12月29日，肇庆项目完成验收。
据查，2021年上半年，纳睿雷达营业收入为5052.74万元，全年营业收入为1.83亿元。以此计算，公司2021年下半年的营业收入约1.32亿元，而其中1.25亿的收入源于12月底7个新项目的快速入账。
这意味着，纳睿雷达2021年全年营收中有68.3%是在当年最后半个月里确认的。
回头再看本报此前报道的惠州项目。2020年12月27日，惠州市气象局出具初步验收报告，并在同日出具系统验收报告。招股书显示，2020年度，惠州市气象局为纳睿雷达第二大客户，当年确认收入3210.23万元，占当年总营收（13128.74万元）的24.45%。如果没有确认该笔收入，纳睿雷达2020年度的营收将不足1亿元。由此，惠州项目能否入账，将直接影响到公司的上市进程。
“公司有抢着入账的动机，也有行动。”一位接受采访的投行人士表示，通常情况下，企业对财报截止前的订单都会谨慎处理，避免招致突击做账的嫌疑，“如果多个报告期都出现这种情况，那显然是不正常的”。
加速施工、紧急验收，带来的只是数字意义上的“账面收入”，实际的回款情况如何呢？
2020年12月27日，惠州市气象局出具了系统验收报告，依据合同，纳睿雷达取得70%的无条件收款权。但最新的回复函显示，截至2022年3月15日，惠州项目的实际回款比例仅为48.35%。
同样，2021年12月下旬，从签订合同到完成验收，进而确认收入最快的三个项目，合肥项目（1天）、佛山南海项目（4天）、肇庆项目（8天），截至2022年3月15日，实际回款均为0。
从多个重要项目的公开信息可见，纳睿雷达不仅在招投标过程中“有办法”，在会计处理上更“有手段”，公司横扫订单、扮靓业绩的非常规操作，难掩其强烈的上市冲动。而这样的路径一旦成行，给资本市场又将带来怎样的影响？
纳睿雷达2021年12月确认收入的7个项目情况（据公开资料整理）
序 号 客户名称 合同标的 合同金额（万元） 收入确认金额 中标结果公示时间 合同签订日期 系统验收日期 签订合同到系统验收时间
（万元）
1 重庆市气象信息与技术保障中心 天枢智能探测系统—X波段相控阵雷达采购项目 3129.88 2762.91 2021-9-22 2021-9-26 2021-12-22 87天
2 广东省英德市气象局 英德市X波段双极化相控阵天气雷达建设项目 997.80 883.01 2021-10-15 2021-10-25 2021-12-18 54天
3 河南省人工影响天气中心 中部区域人工影响天气能力建设商丘试验示范基地综合观测系统全固态X波段相控阵天气雷达设备采购 740.61 1327.33 2021-10-21 2021-11-8 2021-12-15 37天
759.27
4 佛山市南海区气象局 佛山市南海区X波段双极化相控阵天气雷达采购项目 981.56 853.47 2021-12-17 2021-12-21 2021-12-25 4天
5 广东省肇庆市气象局 肇庆市X波段双极化相控阵天气雷达项目-高要、四会X波段双极化相控陈天气雷达 2199.72 1900 2021-12-17 2021-12-21 2021-12-29 8天
(估算)
6 佛山市气象局 佛山市高明区X波段双极化相控阵天气雷达采购项目 2388.80 2104.23 2021-12-8 2021-12-13 2021-12-25 12天
7 合肥市气象局 合肥X波段双极化相控阵天气雷达协同式精细化观测系统（一期）采购 3088.49 2715.91 2021-12-16 2021-12-22 2021-12-23 1天
合计 14286.13 12546.86
关键词： 三探纳睿雷达收入确认再现神操作 3000万元项目头
