原标题：投资京东八年GMV增超10倍，腾讯如何以少数股权做战略投资？
12月23日，腾讯宣布以中期派息方式，将所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。本次派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3%，不再为第一大股东，同时腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。刘炽平自2014年3月起担任京东集团董事会成员和薪酬委员会成员。
针对此事，腾讯回应称，分配后腾讯仍是京东的战略合作伙伴，并对京东的前景依然充满信心，与京东共赢的业务关系亦不受影响，并且目前没有进一步减持京东的计划。
京东也向刘炽平为其董事会近八年的服务表示衷心地感谢，并期待继续与腾讯保持紧密的和相互信赖的战略伙伴关系。刘炽平亦称：“期待京东和腾讯之间继续保持牢固的合作伙伴关系，继续为社会创造价值。”
一位接近腾讯的知情人士称，“投资发展期的成长型企业”一直是腾讯投资的主要战略方向，而当被投企业有持续自筹资金能力时，则选择在适当情况下退出投资并与股东分享收益，腾讯的“长期投资”战略从未改变。
在2019年的一次采访中，腾讯方面相关负责人向新京报贝壳财经记者解释其投资逻辑，业务协同和财务回报都会关注，但更重要的原则是需要产生价值。“有些投资公司虽然不能产生短期利润和估值上升，但和腾讯主营业务间接地产生价值。腾讯投资了很多互联网基础服务公司，这类公司是不太赚钱的，也很难有大的爆发机会，但它对于腾讯和整个中国的互联网基础设施能力的提升有价值，这也是产生价值。”上述人士称。
投资京东八年，GMV增超10倍
上述接近腾讯的知情人士表示，腾讯和京东的合作成为腾讯通过少数股权投资，支持创始团队，创造正面价值的典范例证。“应该在是适当的时间，采用适当的方式向腾讯股东直接分享对京东的投资成果。虽然腾讯直接持有的京东股份大幅减少，但京东仍将是我们重要的战略伙伴，双方团队的深厚友情不会变化。”
公开资料显示，2014年3月，腾讯首次投资京东，同时腾讯原有的电商业务也加入了京东大家庭；随后腾讯参与京东IPO认购，双方开展多层次合作。
八年间，京东成功从PC向移动互联网转型，业务品类持续扩张；GMV实现了超过10倍的增长，创造了巨大的社会和商业价值。如今，京东市值超过千亿美元，去年成功在香港二次上市，旗下的分拆业务也具备独立融资的能力。
上述接近腾讯的知情人士称，未来腾讯仍会坚定不移地执行投资战略，以少数股权投资的方式连接最优秀的管理团队和公司，还会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化，将继续支持投资公司的独立发展和创新，并寻求对社会有长期价值的战略协同。
腾讯的投资逻辑：在战略和财务价值间寻找平衡
腾讯于2008年成立了投资并购部，长期专注于全球范围内消费互联网和产业互联网相关领域投资并购。
在2019年的采访中，腾讯方面相关负责人向新京报贝壳财经记者解释其投资逻辑，业务协同和财务回报都会关注，但更重要的原则是需要产生价值。可以是非常直接的通过业务兼并、收购实现价值；也可以是投资公司本身具有战略协同价值。“有些投资公司虽然不能产生短期利润和估值上升，但和腾讯主营业务间接地产生价值。腾讯投资了很多互联网基础服务公司，这类公司是不太赚钱的，也很难有大的爆发机会，但它对于腾讯和整个中国的互联网基础设施能力的提升有价值，这也是产生价值。”该人士称。
该人士进一步向新京报贝壳财经记者解释，在战略价值和财务价值之间，在努力地寻找平衡，两者都会考虑。投资除了一部分支撑战略发展，还有更重要的原因是支持创新，探索腾讯未来可能性。
在投资比例上如何选择？上述人士在此前采访中称，对于绝大部分的垂直领域，腾讯进行少数股权投资。对优秀创业者的支持不会局限在早期或晚期，腾讯既投资像京东、58集团这样较为成熟的企业，也会投资早期阶段公司，如当年的滴滴、拼多多等创业公司。
腾讯公司总裁刘炽平2019年底在腾讯投资年会暨IF大会上称，腾讯通过投资选择有所为有所不为，不仅可以让腾讯专精于自己擅长的业务，而且可以通过合作伙伴建立生态链，获得进入新领域的机会。与此同时，腾讯也可以为被投公司创造诸多价值，促进行业整体发展。
面对自媒体对腾讯“失去梦想、投行化”的质疑，刘炽平在上述活动上回应称，“如果我们想控制一切，去做所有的事，这不是梦想，而是妄想。当我们可以去选择做什么不做什么的时候，才能真正让我们的梦想，以及在座所有创业者的梦想得以实现。”刘炽平说。
新京报贝壳财经记者 白金蕾 程子姣
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